作者简介：洪宇辰，男，台湾彰化人，北京电影学院管理学院博士生，主要从事电影市场营销研究。

《寄生虫》是由奉俊昊执导，宋康昊、李善均、赵茹珍、崔宇植、朴素丹等主演的剧情片，于2019年5月21日在戛纳国际电影节主竞赛单元首映，2019年5月30日在韩国上映，2019年10月11日在北美上映。

2019年，《寄生虫》获得第72届戛纳国际电影节最佳影片金棕榈奖，这也是韩国电影首次拿下金棕榈大奖。2020年，获得第92届奥斯卡金像奖最佳影片、最佳导演、最佳原创剧本、最佳国际影片4项大奖。

一、资本能量支撑起高度创作力的韩国电影市场现状

韩国电影《寄生虫》2019年在拿下法国嘎纳电影节金棕榈大奖，不仅被世人肯定其艺术成就，而此片不仅兼具艺术及娱乐性在韩国本土市场累1000多万观影人次，韩国境内票房达到858.5亿韩元，202个海外市场累积进账也突破1亿美元。这部投资制作成本约150亿韩元的作品，除了主投方BARUNSON E&A这家新创企业承担了电影的主要股权及发行权，另外以风险投资组合为背景的“Company K Partners, Limited＋友利银行的创投投资组合基金”，也投资了这部电影10亿韩元的股份 。同时，韩国大型娱乐资本集团CJ E&M，也在发行优先版权上大量挹注投资这部年度大作。

以2018年的韩国电影年度统计资料为例[1]，其国产电影的总票房观影人次占比达到50.9%，在全球已然是强势电影工业国。韩国电影已茁壮到能与强势的外片抗衡，吸引了许多积极发展文化产业国家的关注和研究、借鉴。

二、20世纪90年代韩国面对好莱坞直配发行商在全球化语境下的文化自觉

韩国的电影1984年韩美贸易谈判下，韩国不得不将国内发行市场对外开放，让美国好莱坞六大发行商直接进入韩国市场设立分公司，也就是所谓的“直配”体制。好莱坞电影的强势冲击下，本土电影市占率在20世纪80年代末期直线下滑跌落谷底。1993年更是来到韩国本土电影市占率的史上新低，韩国国产电影上映63部，票房占比却仅有15.9%。电影产业的低迷，让电影工作者群体产生高度危机意识。

在民主派阵营的金大中总统1998年上任后，面对IMF金融危机后的经济重建，文化产业的经济价值在重建国家经济计划下，受到了前所未有的高度重视；电影相关的产业政策也遵循着民主化、透明化、开放化、脱规制等新自由主义核心原则下，“扶持但不干涉”的施政方向，以“一臂之举”的臂距原则，成立半官方电影管理组织“电影振兴委员会”，让行业进入高度自主管理运营。

三、政府透过政策调控，启动电影产业的引资模式—影像专门投资组合基金的由来

1994年金泳三政权颁布的《电影振兴金库设立及运行计划》曾承诺筹集100亿韩元用于本土电影的制作振兴。其基本概念是为了让政府针对重点产业活化筹资模式，透过投资组合成立专业投资基金[2]，创造能够自我增值源源不绝的产业资金流动。这样的概念，可回溯参考借鉴于强调“文化优先” 的法国，不仅成立法国国家电影中心CNC及法国国家电影投资公司SOFICA的电影政策。政府透过电影管理组织维持产业运营的公正性，并透过法规让公有财源投入产业，提高民间投资意愿，并协助相关基金的监管机制。

金泳三政权时代（1993-1998）在投入振兴本土电影产业的相关公有资金上，施行电影融资制度，电影公司以物资担保形式与金融单位进行最高可达2亿韩元年息3%的低利融资计划，让当初低迷的电影事业启动了第一波资金激活。不过，在1997年IMF金融危机前，电影公司除了融资机制，最大的产制资金来源便是如大宇及三星大型财阀的直接投资。虽然这些大企业觊觎录像带软硬体市场，成了韩国电影第一轮加大力度的资金源，但大企业对于影片制作环节本身的高度不确定风险性，在金融危机后，大型企业的直接投资模式纷纷退出电影资本市场。

1998年，紧接准备上任的金大中政权，着手将韩国电影振兴公团转型为电影振兴委员会，使部分原有的文艺振兴基金放入电影振兴金库。除了过去的物业融资机制，加入电影发行版权等评估融资抵押形式，这也强化了从这时期开始之后的电影投资基金组合模式。根据电影振兴委员会在2000年5月2日公开的《影像专门投资组合活化报告书》揭示[3] ，为了促进电影制作资本的安定运行，明定复数以上之相关投资资本的风险承担责任优先权，并让公有资金共同加入承担，且让影像投资组合基金运营期定为5年，避免因短期盈亏争议影响长期的运营管理。

在《电影振兴法》第35条，影像投资组合基金的运行主体，可以是专门针对电影制作的投资公司（影像事业的业务执行成员），也可以是拥有创作力的强势企划制作方。而专门投资基金的90%以上也规定必须用于投入韩国电影与动画的制作层面投资。共同出资比例方式：主要投资公司必须出资至少基金组合20%以上，再结合实收资本达到100亿以上之创投公司、或是200亿以上之商业信贷专门金融公司，以及公有财源资金的共同投入，成为影像投资专门组合的主要投资成员。

当时常见的投资模式如，影视创投公司（部分是电影制作企划公司成立）负责主要的基金运营权，确保基金的管理成本及收益。搭配具备投资资金能力的电影发行企业，其中，最有名的投资来源便是制作过如《退魔录》等20世纪90年代本土大片而掌控大量发行权的Cinema Service、亦或是1999年开始成立多厅院连锁影厅的CJ CGV第一制糖通路集团，它们透过投资组合，优先取得其投资之电影作品的相关发行及上映版权。政府负责点燃产业投资的第一把火，也就是引入公有资财的部分，则如电影振兴金库、文化产业基金、中小企业振兴基金、韩国风险投资基金······在上述这些主力资本结合以外，个人及中小企业法人也能认购次要股份，加入影像投资组合基金，共担损益分配，并要求各股权资金参与存续期5年。2006年后，放宽可延长至7年上限。

四、扩大政府对于电影振兴基金的运用规模

韩国电影在1999-2005年，呈现稳健成长，但仍脱离靠着国产影片银幕上映比例至少146天的保护政策庇荫下的产业扶持模式前进。2006年，韩国政府对于银幕上映比例减半剩73天的市场冲击，研议了《2007-2011电影产业中长期发展计划》[5]，新设电影发展基金(当时共计2105亿韩元)，除了更早之前2000年从文艺振兴基金在影院收益上取得的211.8亿韩元，另有放送发展基金、放送振兴基金等，以及最主要的电影振兴金库累积至少1670亿的公有财源。电影发展振兴基金财源其规定为：政府公有出资金、长期性的年度全国影院票房票价5%税金、以及投资在各项影像专门组合基金的回收收益等。这让韩国政府在往后扶植电影产业，拥有2000亿韩元以上的常态发展基金运用。

1999-2005年之间，电影振兴金库运用支援在电影产业的细项包括几个部分：1.电影剧本资料库建构、企划开发补助；2.独立电影及动画制作补助；3.电影科系学生电影后期制作补助；4.低成本、艺术电影及动画相关制作费补助；5.影像专门投资组合基金参与；6.电影制作费融资计划7.版权融资担保金；8.电影院硬体提升融资计划、全国票房统计电子数据网路系统建置、国产影片银幕放映比例赏罚金；9.多样性电影行销及通路补助；10.影像文化活化事业支援、专门艺术电影院建置及运营、电影资料馆放映中心；11.各地媒体事业中心设立、首尔独立电影节；12.韩国电影海外交流事业；13.学术研究补助；14.韩国电影资料馆数字资料库；15.电影制作技术设备硬体融资补助；16.南扬州综合摄影基地宿制作人员泊设施扩建费；17.民间电影相关组织及电影活动事业费补助。

2006年后，电影发展振兴基金则扩大用途范围，除了上述以外，另强化包括短片及低成本电影的制作费补助、韩国国家电影学校运营及其学生长片制作到发行环节的补助、电影从业人员的规范福利、增进影像文化的多样性及公共性、提高文化弱势群的福祉权益、扩大独立及艺术影院的扶持······而影像专门投资组合基金方面，政府的角色也逐步从主动扶持转而变成间接扶持，政府的公有资财尽量发挥引导民间资金活化的“种子资本”，鼓励投入在新题材新类型为优先，让民间资本来主导最终的商业市场基金收益运营。

五、近代韩国电影相关投资组合基金类型分析

以2012年度统计[6]，21个电影相关投资组合中，可细分为三种类型：

（一）一般商业电影投资组合基金

其中，多数以商业电影投资为组合标的物的组合基金，股权构成主要分为三类。以四大发行及三大映演体系产业垂直整合的大型投资企业成为战略型投资主导方、金融体系资本发起的财物型投资方、政府利用公有资财的政策型投资方。虽然韩国电影的资本回收结构中，电影专门的制作企划公司可与纯投资方形成4∶6的票房收益分帐比（扣除影院分账及税、成本），但在商业映演呈现发行及放映垄断的几家大型企业垄断的产业结构下，偏向保守的风险投资管理思维下，反而让电影项目投资跟着“大片”走，2011年回收效益比-18.6%，却比韩国整体市场回收效益比的-4.6%更差。

以2011年为例，韩国本土电影总制作费累积3312.4亿韩元，透过影像专门投资组合基金投入的商业电影制作投资额达到863.6亿韩元，占比26.1%。虽然投入在大规模排片的商业电影全年有65部，但能达到勉强收支摊平仅有16部，能做到股权收益回收更只有9部电影而已。在市场上惨赔案例包括了仿制好莱坞灾难科幻类型的《第七矿区》( 7광구)、战争题材特效大片《高地战》（고지전）、日韩合拍战争题材《登陆之日》(마이웨이)。这些失败投资战略操作，也代表以大企业为主的战略型投资方将目标放在总制作费80亿韩元以上的项目上，投资回收效益布局战略，仍有调整空间。

（二）企划开发专门投资组合基金

由电影振兴委员会发起的企划开发专门投资组合基金条例（ACTI开发企划投资组合基金），电影振兴基金出资20亿，加上民间股权20亿韩元，委由ACTI Investment协助运营，负责提供专业风险投资的经理人事。其规范条例包括：排除相互持有交叉资本之企业（由公正交易委员会评定）、排除前一年度发行或是映演行业市占比超过10%以上的相关企业公司、排除在KOSDAQ的上市企业及其子公司、禁止制作公司持股投资、禁止已进入制作期的电影投资方、禁止企划开发经费超过3亿韩元以上的项目。此针对企划开发专项投资组合基金的回收机制则为：一旦开发完成进入制作期立案，将按比例返还开发基金。若项目开发无法在期限内进入制作阶段，则可将开发版权将由基金运营方协助回收。2008年至2012年，这组针对电影开发企划专门组合基金共投资了48部电影故事共计30亿韩元的金额。最有名的项目包括以社会题材为出发的《熔炉》（도가니）、社会惊悚题材的《邻居》（이웃사람）、历史间谍事件改编的《咖啡》（가비），这些题材在当时都是多元类型结合的新尝试，也激活了韩国电影故事题材的火车头。

（三）多样性电影投资基金

随着韩国电影在2006年后受到国产影片银幕映演比例政策减少至73天后，韩国电影产制上，走向以商业大片为导向化，投资者纷纷对于艺术及独立电影等低预算项目，在发行映演市场上缺乏保护机制而失去竞争力，在考量风险下，整体电影题材陷入投资及制作类型的自我缩限。而韩国电影振兴委员会为了鼓励90年代创造韩国电影新浪潮的多元题材创作风气再起，提出《发展多样性电影计划》。其中，也利用电影振兴基金的出资，发起《多样性电影专门投资组合基金》。在2008年发起的《Sovik影像专门投资组合基金》，以及2010年《Capital One多元性电影专门投资组合基金》，都是特别立法，由电影振兴委员会出资其中50%比例，再结合民间投资股权。

根据相关政策条例，对于 《多样性电影投资基金》的定义，与一般商业电影相比，具备强烈独创性及实验性的电影；缺乏明星演员而鼓励启用新演员；评断基准为前一年度本土电影扣除60亿韩元以上的大片后，平均制作费以下的低预算项目。投资方式则为：扣除宣发的纯制作费10亿韩元以下之项目，专项基金可成为主投方（投资上限6亿韩元）、纯制作费若超过10亿韩元以上之项目，专项基金仅担任次要投资方，且投资单部电影上限4亿韩元。 至2012年结算，这两组基金共投资21部电影，累计77.5亿韩元的投资额。 投资过的电影项目包括具备强烈社会冲击议题的电影《断箭》（부러진 화살）、以爱情喜剧为壳反映社会阶级矛盾题材的电影《我的流氓情人》（내 깡패 같은 애인）。

然而，对于多样性电影投资专门基金的政策运用及评价，多数电影在有限预算下，即使获得相关基金投资制作费用，但在发行及映演端的资源弱势，最终回收机制只能靠公有资财弥补损益，让民间资本投入意愿降低。再者，保守派政权上任后，对于多样性电影的支援意愿降低，许多靠着补助的艺术电影院难以维持营运，影视圈黑名单扩大，都让多样性电影在韩国市场陷入长期低迷。直到文在寅民主派政权上任后，多样性电影的资源重视度才再次被激活。

六、未来展望

韩国电影的发行及映演，到前端的投资，形成资本垂直整合，长期深受90年代末期逐渐建构出的通路端企业垄断市场话语权。尤其是以CJ E&M、乐天两大集团，利用资源优势进行大量的事前预售、银幕独占、不正当竞争的发放免费票卷、延长放映周期、电视及IPTV等版权定价垄断……等不正当的商业竞争行为，导致电影市场公平竞争机制遭到破坏[7]。虽然韩国电影振兴委员会在2006年早已关注到此现象的加深，成立“公正交易委员会”来研议产业不被垄断，但在李明博及朴槿惠两任总统代表的保守派势力时期，公正交易委员会的效能几乎遭到来自政府的持续性间接干涉及资金冻结。直到2016年之后，来自电影制作家协会的舆论下，从釜山电影节干涉事件到全民倒朴罢免案，公正交易委员会才逐渐恢复正常化运营。

目前首要解决的是再次提高电影振兴基金的财源扩大，透过政策型资金，才有机会将更多资源投入到多样性电影的发展促进，稳固艺术影院的放映渠道。同时，也订立规范并推行行业内的标准投资契约方案、标准放映契约方案，让大企业在发行-放映过于恶化的垂直垄断逐步分离。

参考文献

[1]영화진흥위원회.2018년 한국 영화산업 결산 보고서[M].영화진흥위원회,2019：9-12.

[2]영화진흥위원회.한국의 영화산업과 영화정책[J].영화 정책2001：2-8.

[3]영화 정책 연구원, 영상전문(한국영화) 투자 조합을 통한 제작활성화[C].서울：영화진흥위원회,2000,5,2：2-3.

[4]김혜준.영화관련 진흥기금 조성과 합리적 운용 방안[C].서울：영화진흥위원회 정책연구원,2001：6.

[5]김혜준.영화진흥금고 활용 실적 1999-2005년 7년간 영화진흥위원회 사업 총괄[C].서울：영화진흥위원회,2006：1-3.

[6]윤하.영상전문투자조합 동향과 전망[M].영화진흥위원회, 2012：2-3.

[7]정재승.한국 영화 산업의 수익 다변화를 위한 글로벌 시장 확대 반안 연구[D].서울：한양 대학교 대학원,2019：154-159.

编辑：曹洪刚；编审：曾    珍

来源：《电影评介》2019年第21期